瑞信发表报告称，中国国家管网公司的管道分拆项目已经正式开始，中石化冠德（00934）首先公布了交易详情。瑞信表示该公司公布分拆项目的时机令市场感到意外，预计中石油（00857）及昆仑能源（00135）可能在非常短期内陆续公布分拆交易详情。
瑞信预期中石油及昆仑的管道分拆交易的估值水平或由市场进行推动，而非约1倍的市账率决定。该交易可能会涉及相当一部分现金，而昆仑的分拆或将会出现类似中石化冠德的全现金交易。另外，交易完成的日期估计为9月30日。
瑞信目前维持中石油及昆仑能源股份“跑赢大市” 评级，目标价分别3.6港元及8.5港元，瑞信指出中石化冠德的分拆表示该公司的业绩有潜在上升空间，同时也将推动公司的估值上涨。
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责任编辑：李双双